O que causou a quebra do mercado de ações em 1929?

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O crash da bolsa de 1929 - considerado o pior evento econômico da história mundial - começou na quinta-feira, 24 de outubro de 1929, com investidores nervosos negociando um recorde de 12,9 milhões de ações.

Em 28 de outubro, apelidado de “Segunda-feira negra”, o Dow Jones Industrial Average despencou quase 13%. O mercado caiu mais 12 por cento no dia seguinte, “terça-feira negra”. Enquanto a crise envia ondas de choque por todo o mundo financeiro, havia vários sinais de que um crash do mercado de ações estava chegando. O que exatamente causou o acidente - e poderia ter sido evitado?

ASSISTIR: América, a História dos EUA: Busto no Vault de HISTÓRIA

Um pico do mercado de ações ocorreu antes da quebra

Durante os "loucos anos 20", a economia dos EUA e o mercado de ações experimentaram uma rápida expansão, e as ações atingiram níveis recordes.

O Dow aumentou seis vezes de agosto de 1921 a setembro de 1929, levando economistas como Irving Fisher a concluir: “Os preços das ações atingiram o que parece ser um patamar permanentemente alto”.

O mercado atingiu seu pico oficialmente em 3 de setembro de 1929, quando o índice Dow Jones subiu para 381.

A essa altura, muitos cidadãos comuns da classe trabalhadora começaram a se interessar por investimentos em ações e alguns compraram ações “à margem”, o que significa que pagaram apenas uma pequena porcentagem do valor e pegaram emprestado o restante de um banco ou corretor.

Além disso, o clima econômico geral nos Estados Unidos era saudável na década de 1920. O desemprego diminuía e a indústria automobilística estava em plena expansão.

Embora a causa precisa da quebra do mercado de ações em 1929 seja freqüentemente debatida entre os economistas, existem várias teorias amplamente aceitas.


















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O mercado - e as pessoas - estavam confiantes demais

Alguns especialistas argumentam que, na época do crash, as ações estavam altamente superfaturadas e que o colapso era iminente.

Essa mesma sensação de excesso de confiança imprudente se estendeu aos consumidores médios e pequenos investidores, também, levando a uma "bolha de ativos". O crash aconteceu após um longo período de crescimento crescente do mercado que levou ao excesso de confiança do consumidor.

Na verdade, depois de 1922, o mercado de ações havia aumentado quase 20% ao ano até 1929.

CONSULTE MAIS INFORMAÇÃO: Aqui estão os sinais de alerta que os investidores perdiam antes da crise de 1929

Pessoas compraram ações com crédito fácil

Durante a década de 1920, houve um rápido crescimento do crédito bancário e empréstimos de fácil aquisição. Pessoas encorajadas pela estabilidade do mercado não tinham medo de dívidas.

O conceito de “compra com margem” permitia que pessoas comuns com pouca perspicácia financeira pegassem dinheiro emprestado com seu corretor de ações e baixassem apenas 10% do valor das ações.

Um tipo semelhante de excesso de confiança foi visto em indústrias como manufatura e agricultura: a superprodução levou a um excesso de itens, incluindo safras agrícolas, aço, bens duráveis ​​e ferro. Isso significava que as empresas precisavam eliminar seus suprimentos com prejuízo, e os preços das ações sofreram.

O governo aumentou as taxas de juros

Em agosto de 1929 - poucas semanas antes da quebra do mercado de ações - o Federal Reserve Bank de Nova York aumentou a taxa de juros de 5% para 6%.

Alguns especialistas dizem que esse aumento repentino e acentuado esfriou o entusiasmo dos investidores, o que afetou a estabilidade do mercado e reduziu drasticamente o crescimento econômico.

Outro fator foi uma recessão agrícola contínua: os fazendeiros lutavam para ter lucro anual para manter seus negócios funcionando. Alguns acreditam que essa crise agrícola afetou o clima financeiro do país.

O pânico piorou a situação

O pânico público nos dias após a quebra do mercado de ações levou hordas de pessoas a correrem para os bancos para sacar seus fundos em uma série de "corridas bancárias", e os investidores não conseguiram sacar seu dinheiro porque os funcionários do banco haviam investido o dinheiro no mercado.

Isso levou à falência maciça de bancos e agravou ainda mais a já terrível situação financeira.

Muitos analistas afirmam que a imprensa financeira também desempenhou um papel fundamental em contribuir para a sensação de pânico que exacerbou o crash do mercado de ações.

Um dia antes da Quinta-Feira Negra, a Washington Post publicou a manchete: “Enorme onda de vendas cria quase pânico como colapso de ações”, enquanto O jornal New York Times anunciou: “Os preços das ações caem na liquidação pesada”.

Não havia uma causa única para a turbulência

A maioria dos economistas concorda que vários fatores combinados levaram ao crash do mercado de ações em 1929.

Uma economia em alta e superaquecida que estava destinada a cair um dia provavelmente desempenhou um grande papel. Questões igualmente relevantes, como ações superfaturadas, pânico público, aumento dos empréstimos bancários, uma crise agrícola, taxas de juros mais altas e uma imprensa cínica contribuíram para a confusão.

Muitos investidores e pessoas comuns perderam todas as suas economias, enquanto vários bancos e empresas faliram.

Embora os historiadores às vezes debatam se a quebra do mercado de ações de 1929 causou diretamente a Grande Depressão, não há dúvida de que afetou muito a economia americana por muitos anos.


8 dos maiores crashes do mercado de ações da história - e como eles mudaram nossas vidas financeiras

Três pequenas palavras causam mais medo nos corações dos investidores do que qualquer outra coisa: quebra do mercado de ações.

Não é apenas que signifiquem perdas (outra palavra que assusta os investidores). É também que ninguém sabe ao certo quando um crash do mercado de ações vai acontecer - embora os sinais estivessem freqüentemente lá em retrospecto - ou mesmo exatamente o que é. Não há uma definição oficial.

Geralmente, embora um crash do mercado de ações seja visto como um único dia de negociação em que uma bolsa de valores / mercado cai pelo menos 10%. Mas também pode ser "a qualquer momento, de repente, há muita volatilidade que faz você se perguntar se o mundo chegará ao fim amanhã", disse Terry Marsh, professor emérito de finanças da Haas School of Business da Universidade da Califórnia em Berkeley.

Aqui está o furo sobre oito dos mais notáveis ​​crashes do mercado de ações na história financeira recente, suas causas e consequências. Salvo indicação em contrário, eles ocorreram nas bolsas dos Estados Unidos, embora o efeito frequentemente se espalhe para outros países.


O que causou a quebra do mercado de ações em 1929 - e o que ainda erramos a respeito

No final da quinta-feira, 24 de outubro de 1929, a Bolsa de Valores de Nova York havia se recuperado da queda de 10% que o mercado havia sofrido no início do dia. Mas então as ações despencaram novamente na segunda-feira seguinte, 28 de outubro, e na terça-feira, 29 de outubro, registrando quedas semelhantes. O mercado de ações continuaria caindo nas próximas semanas.

& # 8220 Por tantos meses, tantas pessoas economizaram dinheiro, pediram dinheiro emprestado e pediram emprestado para se apossar dos pequenos pedaços de papel em virtude dos quais se tornaram sócios na indústria dos Estados Unidos & # 8221 TIME escreveu sobre o clima nisso primeiro dia assustador. & # 8220Agora, eles estavam tentando se livrar deles ainda mais freneticamente do que haviam tentado. & # 8221

Em retrospecto, os crashes de Wall Street no final de outubro de 1929 & mdash agora conhecidos como Black Thursday, Black Monday e Black Tuesday & mdash foram frequentemente vistos como o início do que se tornaria a Grande Depressão. Mas, assim como havia muita confusão naquela época sobre o que estava acontecendo, ainda há confusão sobre o efeito que a Quinta-Feira Negra teve na economia nos anos que se seguiram. Para o 90º aniversário da Quinta-feira Negra, a TIME falou com o historiador financeiro Richard Sylla, um Professor Emérito de Economia e o ex-Professor Henry Kaufman de História das Instituições Financeiras e Mercados da New York University Stern School of Business e Presidente do conselho do Museu das Finanças Americanas na cidade de Nova York.

TIME: O que realmente aconteceu na Black Thursday?

SYLLA: A Quinta-feira Negra foi interessante porque o mercado quebrou durante o dia, mas no final do dia ele voltou & mdash por causa de uma intervenção dos banqueiros para proteger seus clientes ricos, bem como para tentar conter o pânico. A compra foi feita por Richard Whitney, que representava uma grande quantidade de dinheiro de pessoas como a Casa de Morgan. [Eles pensaram] que havia pânico nas vendas, mas eles podem parar o pânico entrando e comprando ações. Então ele começou a comprar a torto e a direito, reverteu o crash e restaurou o mercado aos níveis quase anteriores à quinta-feira negra. Mas quando as ações caíram mais de 10% na segunda e na terça-feira seguinte, o mercado despencou sem voltar. Em cerca de duas semanas & # 8217, as ações perderam cerca de um terço de seu valor.

O que levou ao acidente?

Há uma história famosa, não sabemos se é verdade, sobre como, no final do verão de 1929, um engraxate deu dicas sobre ações a Joe Kennedy, e Kennedy, sendo um velho e sábio investidor, pensou, & # 8220Se os engraxates estão dando dicas sobre ações, então é hora de sair do mercado. & # 8221 Portanto, a história diz que Joe Kennedy vendeu todas as suas ações e fez uma fortuna, e talvez isso & # 8217 seja o início da fortuna. que tornou JFK presidente três décadas depois. O fato de o mercado ter caído 10% antes da intervenção dos banqueiros deixou outras pessoas desconfiadas com o mercado e provavelmente foram elas que começaram a vender na segunda e terça-feira seguintes. [E] dinheiro fácil é bom para o mercado de ações, o que é bastante verdadeiro. O Federal Reserve no verão de 1929 estava preocupado com o excesso de especulação, então eles realmente fizeram um aperto no início de setembro.

A década de 1920 foi um período de grande prosperidade. Eu costumava compará-lo aos meus alunos na década de 1990. Foi uma década próspera, mas houve uma desaceleração econômica no final da década, uma recessão que começou na segunda metade de 1929. Mas a economia estava acostumada a ter recessões a cada dois ou três anos, então havia & # 8217s nenhuma razão para que aquela recessão tivesse que se transformar em uma Grande Depressão.

O que as pessoas tendem a errar sobre o crash do mercado de ações de 1929?

O grande mito é que a quebra do mercado de ações causou a Grande Depressão. Isso faz parte do aprendizado de todos os alunos em estudos sociais, mas os historiadores financeiros não acham que a evidência é muito forte para isso. O crash ocorreu no final de outubro e início de novembro de 1929. Se você for da Quinta-feira Negra à Sexta-feira Santa de 1930, que foi em meados de abril, o mercado de ações voltou quase ao mesmo nível [de antes]. As pessoas ignoram o fato de que o mercado de ações teve uma forte recuperação após o crash porque é inconveniente para a história.

Então, qual foi a história real? Os bancos concederam muitos empréstimos ruins que os bancos estavam especulando demais. Milton Friedman e Anna J. Schwartz & # 8217s livro Uma História Monetária dos Estados Unidos, 1867 & ndash1960 apontou que não havia nenhuma conexão entre o crash de Wall Street em 1929 e a Grande Depressão. A Grande Depressão realmente começou quando os bancos começaram a falir em 1930, e então houve mais falências em 1931 e 1932, levando a um feriado bancário quando FDR se tornou presidente em & # 821733. Não tínhamos seguro de depósito naquela época, então, quando os bancos fecharam, as pessoas perderam seu dinheiro. Um banco quebra quando seus ativos se tornam menores do que seus passivos e quando as pessoas não pagam seus empréstimos. O Federal Reserve, como banco central, pode emprestar dinheiro e impedir a corrida a um banco, mas se um banco estiver insolvente, ele simplesmente irá falir. Houve um contágio quando alguns grandes bancos faliram na cidade de Nova York, então outras pessoas ficaram preocupadas e sacaram seu dinheiro dos bancos. O crash do mercado de ações de 1929 não ajudou, mas por alguma razão, percebemos que o crash do mercado de ações deu início à Depressão quando havia muitas evidências contra essa teoria.

Que tipo de medidas foram tomadas para tentar evitar uma repetição da Quinta-Feira Negra?

As grandes reformas vieram no New Deal com a Securities and Exchange Commission, que regulamentou mais o mercado de ações, mas não evitou quebras porque tivemos uma quebra em 1987. Após a quebra de 1987, se o mercado caísse muito rápido em um determinado dia, os disjuntores o desligariam até que as pessoas tivessem tempo para pensar no que estava acontecendo.


Causas

No início da semana da quebra do mercado de ações, as manchetes do New York Times alimentaram o pânico com artigos sobre vendedores de margem, vendas a descoberto e a saída de investidores estrangeiros.

O Dow caiu 30% em relação à alta de 3 de setembro, de acordo com o S & ampP Dow Jones Indices. Isso sinalizou um mercado em baixa. No final de setembro, os investidores estavam preocupados com as quedas massivas no mercado de ações britânico. Os investidores da empresa de Clarence Hatry perderam bilhões quando descobriram que ele usou garantias fraudulentas para comprar a United Steel. Poucos dias depois, o chanceler do Tesouro da Grã-Bretanha, Philip Snowden, descreveu o mercado de ações da América como "uma orgia perfeita de especulação".

No dia seguinte, os jornais americanos concordaram. Eles citaram o secretário do Tesouro dos EUA, Andrew Mellon, que disse que os investidores "agiram como se o preço dos títulos fosse subir infinitamente".

Em resposta, o Dow caiu significativamente nesses dias e novamente em 16 de outubro. Nos dias 19 e 20, o The Washington Post relatou uma queda nos estoques de utilidades ultrasseguras.

Um dia antes da Quinta-Feira Negra, as manchetes do The Washington Post berravam "Enorme onda de vendas cria quase pânico quando as ações colapsam", enquanto o The Times gritava "Os preços das ações caem em forte liquidação". Na Quinta-Feira Negra, o pânico se instalou devido ao pior crash do mercado de ações da história.

O crash se seguiu a uma bolha de ativos. Desde 1922, o mercado de ações havia subido mais de 20% ao ano.

Todos investiram, graças a uma invenção financeira chamada compra "na margem". Isso permitiu que as pessoas pedissem dinheiro emprestado ao corretor para comprar ações. Eles só precisavam de 10%. Investir dessa maneira contribuiu para a exuberância irracional dos loucos anos 20.


O que causou a quebra do mercado de ações em 1929?

A quebra do mercado de ações em 1929 foi em grande parte causada por maus investimentos no mercado de ações, baixos salários, um setor agrícola em ruínas e grandes dívidas que não puderam ser liquidadas. As tendências de alta no mercado de ações levaram muitas pessoas a investir dinheiro, mesmo que não tivessem os ativos financeiros para respaldar seus investimentos.

Durante a década de 1920, as pessoas acreditavam que investir no mercado de ações era um investimento sólido. A tendência contínua de alta dos preços das ações deu a muitos a segurança necessária para comprar ações na margem. Comprar na margem refere-se ao ato de colocar uma pequena quantidade de dinheiro em uma ação e permitir que o corretor "empreste" o resto ao investidor. Quando as ações subiram, o investidor ganhou dinheiro e foi capaz de compensar a diferença. Quando os preços caíram, o investidor teve que pagar de volta o dinheiro devido.

Em outubro de 1929, os preços das ações começaram a cair e o mercado despencou completamente em 29 de outubro. As pessoas estavam em pânico para vender suas ações com pressa para evitar ficar com ações sem valor. Os preços das ações continuaram caindo por dois anos e muitas pessoas perderam as economias de uma vida inteira. Seguiu-se a Grande Depressão, resultando no pior período econômico da história dos Estados Unidos.


Comércio e tarifas globais

Com a Europa se recuperando da Grande Guerra e a produção aumentando, o excesso de oferta de produtos agrícolas significou que os fazendeiros americanos perderam um mercado-chave para vender seus produtos. O resultado foi uma série de medidas legislativas do Congresso dos EUA para aumentar as tarifas sobre as importações da Europa. No entanto, as tarifas expandiram-se para além dos produtos agrícolas e muitas nações também adicionaram tarifas às suas importações dos Estados Unidos e de outros países. A superprodução, o excesso de oferta e os preços mais altos devido às tarifas tiveram consequências devastadoras para o comércio internacional. De 1929 a 1934, o comércio global despencou 66%.


A causa da queda de 1929 foi 10 anos em curso

A causa da Quebra do Mercado de Ações foi uma bolha de ativos e ações impulsionada pela exuberância irracional dos loucos anos 20. Uma economia americana superaquecida cresceu dramaticamente por causa das novas tecnologias. Por exemplo, a eletrificação criou mercados massivos para rádio, eletrodomésticos, refrigeração e filmes. Além disso, os automóveis impulsionaram o boom, proporcionando à classe média uma mobilidade sem precedentes.

As novas tecnologias levaram a novos setores como produção de filmes, cadeias de supermercados, lojas de descontos, transporte rodoviário, companhias aéreas e radiodifusão. Novas tecnologias impulsionaram a expansão de setores mais antigos, como publicidade, varejo, publicação, imobiliário, construção, construção civil, mineração, petróleo e aço.

Além disso, houve um boom imobiliário nos Estados Unidos da década de 1920, à medida que automóveis e ferrovias abriram grandes áreas de novos terrenos para desenvolvimento. Notavelmente, a bolha imobiliária da Flórida, que estourou em 1926, tinha semelhanças com a crise das hipotecas de 2007-2008.

Assim, a causa do Crash foi uma economia superaquecida, que gerou uma bolha de ativos no mercado de ações. O estouro da bolha da Flórida ajudou a desencadear a Quebra do Mercado de Ações, direcionando dinheiro de imóveis para ações.


A grande Depressão

O crash da bolsa de 1929 foi um dos piores crashes do mercado de ações na história dos Estados Unidos. O valor das ações caiu drasticamente ao longo de vários dias no final de outubro. Muitas pessoas perderam todas as suas economias e acabaram perdendo suas casas. As empresas tiveram de demitir funcionários ou ir à falência. A queda sinalizou o início da Grande Depressão, que duraria mais de dez anos.

Os anos 1920 (também chamados de loucos anos 20) foram uma época de boom econômico e especulação empresarial. Novas indústrias, como automóveis e rádios, estavam mudando a paisagem e a cultura da América. As pessoas pensavam que todo mundo ficaria rico e que a economia nunca iria parar de crescer. Esse otimismo causou grande especulação no mercado de ações. Entre 1921 e 1929, o mercado de ações cresceu 600%, com o Dow Jones Industrial Average subindo de 63 pontos para 381 pontos.

O crescimento louco do mercado de ações não foi baseado na realidade, no entanto. A economia não poderia continuar a crescer a um ritmo tão rápido para sempre. Em 1929, a economia começou a desacelerar. No final de outubro, o pânico tomou conta do mercado de ações e as pessoas começaram a vender grandes quantidades de ações. Os piores dias foram 28 e 29 de outubro, quando os valores caíram 23%. Esses dias ficaram conhecidos como "Segunda-feira negra" e "Terça-feira negra".

Embora o mercado tenha tentado se recuperar, não conseguiu se recuperar. Ao longo de alguns meses, a bolsa caiu cerca de 40%. Muitos investidores perderam tudo. Não atingiu o fundo até o verão de 1932, quando caiu 89% de seu pico. Bilhões de dólares de riqueza foram apagados e o país entrou em uma profunda depressão econômica.

Principais causas do acidente

  • Especulação selvagem - O mercado havia crescido muito rápido e as ações estavam supervalorizadas. As ações valiam muito mais do que o valor real das empresas que representavam.
  • A economia - A economia desacelerou consideravelmente e a bolsa de valores não refletiu. Apesar dos muitos sinais de que a economia estava passando por dificuldades, o mercado continuou em alta.
  • As pessoas estavam comprando ações usando crédito - muitas pessoas estavam pedindo dinheiro emprestado para comprar ações (chamado de "margem"). Quando o mercado começou a cair, eles tiveram que vender rapidamente para pagar suas dívidas. Isso causou um efeito dominó onde mais e mais pessoas tiveram que vender.

A quebra do mercado de ações sinalizou o início da Grande Depressão que duraria dez anos até 1939. Durante esse período, o desemprego aumentou para cerca de 25%, os bancos faliram em todo o país e centenas de milhares de empresas faliram. Embora a quebra do mercado de ações não tenha sido a única causa da Grande Depressão, ela teve um grande impacto.

Quando o mercado de ações se recuperou?

O mercado atingiu o fundo do poço em 1932 e depois teve uma leve recuperação. Não se recuperou totalmente para voltar ao seu valor máximo de 1929 até meados da década de 1950.


O que causou a quebra do mercado de ações em 1929? - HISTÓRIA

Aprenda a história do Great Crash, que viu os preços das ações caírem quase 90% entre 1929 e 1932.

Quando as pessoas falam sobre a Queda, Grande Queda ou Grande Depressão de 1929, elas costumam falar sobre os eventos que levaram à quebra do mercado de ações de 1929 e à depressão econômica que se seguiu.

O crash da bolsa de 1929 também é conhecido por algumas datas específicas: Black Thursday (24 de outubro de 1929) quando o Dow Jones Industrial Average (DJIA) perdeu 11%, Black Monday (28 de outubro de 1929) quando o DJIA perdeu 13% e Terça-feira negra (29 de outubro de 1929) quando o DJIA perdeu 12%.

As quedas do mercado de ações seguem os aumentos de preços. Entre 1919 e 1929, o DJIA subiu de 80 a 1929 (3 de setembro), pico de 381,17. Um ganho de 476%.

As vendas continuaram após a Black Tuesday em 13 de novembro de 1929, onde o mercado atingiu um fundo temporário em 198,6, uma queda de 48%. O mercado se recuperou um pouco no ano seguinte, atingindo uma alta de 294,07 em 17 de abril de 1930. Este não foi o fim das vendas, porém. Os preços continuaram em queda em 1932, onde chegaram a 41,22 em 8 de julho de 1932, um nível nunca visto novamente. Isso concluiu uma queda de 89% em relação à alta de 1929. Demorou até 1954 para que o preço atingisse a máxima de 1929 novamente. Embora o mercado de ações tenha crescido de forma consistente ao longo do tempo, muitas vezes leva muitos anos para a maioria dos investidores recuperar seu capital após um crash.

Em outubro de 1929, multidões se reúnem em Wall Street

A depressão econômica durou de 1929 a 1939, quando o desemprego ultrapassou 15% na maior parte do tempo e a receita tributária, os lucros corporativos e a renda pessoal foram cortados pela metade.

Embora existam várias variáveis ​​em jogo em qualquer crash e depressão, existem três elementos principais que impulsionam os preços das ações rapidamente para cima e, em seguida, martelam-nos para baixo.

  • Euforia: Há uma sensação generalizada de que os preços vão subir e que, se eles caírem, isso não vai ocorrer por muito tempo. Essa crença leva as pessoas a assumir riscos que não assumiriam em circunstâncias normais. A euforia requer um catalisador (as pessoas ficam eufóricas sem motivo). No final de 1918, a Guerra Mundial terminou, um evento positivo e alegre. Nos dez anos seguintes, à medida que o mercado crescia, a eletricidade estava sendo introduzida nos lares de toda a América. Assim como eletrodomésticos e rádios. O acesso à informação era agora instantâneo, a espera pelo jornal da manhã não era mais necessária. Foi uma era & ldquonew. & Rdquo Essa & rsquos uma frase frequentemente ouvida durante um mercado impulsionado pela euforia. Os carros também estavam ao alcance da maioria dos americanos e os voos de passageiros estavam se tornando mais comuns. Parecia um momento mágico, com potencial e inferno ilimitados e, portanto, preços de ações ilimitados. Eventualmente, o véu é levantado e a realidade é que os preços são insustentáveis ​​a níveis eufóricos.
  • Especulação galopante, alimentado pela euforia, é quando as pessoas estão dispostas a & ldquogamble & rdquo que os preços continuarão a subir, e fazer isso com dinheiro emprestado. Antes de 1929, o mercado foi impulsionado por dinheiro emprestado, no valor de US $ 8,5 bilhões. Isso é mais dinheiro do que estava em circulação na época. Isso significa que não havia como pagar todos os empréstimos. Pedir dinheiro emprestado para fazer um investimento é bom, desde que o investimento continue aumentando. No entanto, quando o mercado de ações começou a cair, as pessoas que não podiam pagar o investimento em primeiro lugar foram forçadas a vender. Isso cria um efeito dominó, e quanto mais dinheiro emprestado e mais pessoas envolvidas, maior será a queda.

Divulgação: O autor não possui posições nessas ações atualmente, mas pode iniciar posições se os preços das ações caírem um pouco.

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O que causou a queda do mercado de ações em 1929 - e o que ainda erramos a respeito

No final da quinta-feira, 24 de outubro de 1929, a Bolsa de Valores de Nova York havia se recuperado da queda de 10% que o mercado havia sofrido no início do dia. Mas então as ações despencaram novamente na segunda-feira seguinte, 28 de outubro, e na terça-feira, 29 de outubro, registrando quedas semelhantes. O mercado de ações continuaria caindo nas próximas semanas.

“Por tantos meses, tantas pessoas economizaram dinheiro, pediram dinheiro emprestado e pediram dinheiro emprestado para se apoderarem dos pequenos pedaços de papel em virtude dos quais se tornaram sócios na indústria norte-americana”, a TIME escreveu sobre o clima naquele primeiro dia assustador. & ldquoAgora, eles estavam tentando se livrar deles ainda mais freneticamente do que haviam tentado. & rdquo

Em retrospecto, os crashes de Wall Street no final de outubro de 1929 & mdash agora conhecidos como Black Thursday, Black Monday e Black Tuesday & mdash foram frequentemente vistos como o início do que se tornaria a Grande Depressão. Mas, assim como havia muita confusão naquela época sobre o que estava acontecendo, ainda há confusão sobre o efeito que a Quinta-Feira Negra teve na economia nos anos que se seguiram. Para o 90º aniversário da Quinta-feira Negra, a TIME falou com o historiador financeiro Richard Sylla, um Professor Emérito de Economia e o ex-Professor Henry Kaufman de História das Instituições Financeiras e Mercados da New York University Stern School of Business e Presidente do conselho do Museu das Finanças Americanas na cidade de Nova York.

TIME: O que realmente aconteceu na Black Thursday?

SYLLA: A Quinta-feira Negra foi interessante porque o mercado quebrou durante o dia, mas no final do dia ele voltou & mdash por causa de uma intervenção dos banqueiros para proteger seus clientes ricos, bem como para tentar conter o pânico. A compra foi feita por Richard Whitney, que representava uma grande quantidade de dinheiro de pessoas como a Casa de Morgan. [Eles pensaram] que as vendas entrariam em pânico, mas podem parar o pânico entrando e comprando ações. Então ele começou a comprar a torto e a direito, reverteu o crash e restaurou o mercado aos níveis quase anteriores à quinta-feira negra. Mas quando as ações caíram mais de 10% na segunda e na terça seguinte, o mercado despencou sem voltar. Em cerca de duas semanas, as ações perderam cerca de um terço de seu valor.